Vos portefeuilles en bref
Créée en 1869, Goldman Sachs (GS) est une institution financière mondiale majeure spécialisée dans les services bancaires d’investissement, la gestion de titres et d’actifs, ainsi que les services financiers. Avec une présence dans plus de 30 pays et environ 40 500 employés, l’entreprise joue un rôle central sur les marchés financiers mondiaux.
Faits marquants en 2024
• Résultats financiers exceptionnels : Goldman Sachs a enregistré un bénéfice net annuel de 14,28 milliards de dollars, soit une augmentation de 68 % par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, le bénéfice par action a atteint 11,95 $, surpassant largement les prévisions des analystes.
• Division d’investissements en forte croissance : Les revenus issus de ses activités de négociations ont atteint un record de 13,4 milliards de dollars sur l’année, tandis que le les opérations de titres à revenu fixe a généré 2,74 milliards de dollars au dernier trimestre, porté par des gains dans les produits de crédit et les devises.
• Gestion d’actifs et de patrimoine : Avec des revenus en hausse de 8 % et des actifs sous gestion dépassant 3,1 billions de dollars, cette division continue d’être un moteur clé de croissance.
• Réorganisation stratégique : L’entreprise a restructuré ses opérations en créant une nouvelle division appelée « Capital Solutions Group », renforçant ainsi ses capacités dans le financement et les solutions de levée de capital.
Pourquoi est-ce une action à surveiller
Goldman Sachs a atteint ou dépassé la plupart des objectifs stratégiques qu’elle s’était fixés il y a cinq ans, selon son PDG David Solomon. La banque a bénéficié d’un regain de confiance des dirigeants d’entreprise et d’une activité accrue des sociétés de capital-investissement, soutenu par des perspectives de réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et un environnement réglementaire plus favorable.
Ces facteurs, combinés à une reprise significative des fusions et acquisitions ainsi qu’à une augmentation des activités sur les marchés actions et obligataires, ont renforcé les résultats de la banque au second semestre 2024. Goldman Sachs a également enregistré des gains importants grâce à des investissements en actions, notamment issus d’initiatives stratégiques visant à réduire sa dépendance à l’investissement sur son propre bilan, tout en favorisant les placements pour le compte de tiers. Ces gains ont permis de doubler les revenus liés aux investissements en actions par rapport aux prévisions des analystes, témoignant de la réussite de cette transition stratégique.
Conclusion
Chez Pratte Gestion de portefeuilles, nous croyons fermement au potentiel de Goldman Sachs. Sa solidité financière, ses innovations stratégiques et ses performances constantes en font une pierre angulaire de notre portefeuille. Nous sommes convaincus de la solidité de l’entreprise ainsi que sa capacité à s’adapter aux conditions changeantes du marché. La performance exceptionnelle de ses activités de négociations et la réorganisation stratégique sont saluées comme des étapes décisives pour maintenir son leadership. Les investisseurs estiment que l’action reste attrayante, tant pour sa valorisation actuelle que pour ses perspectives de croissance à long terme.
Goldman Sachs a terminé l’année 2024 avec la meilleure performance parmi les grandes banques américaines avec une augmentation de 48 %. Les investisseurs scrutent désormais les résultats pour évaluer si la banque peut maintenir cet élan. Après avoir recentré ses activités en abandonnant une partie de ses projets dans le segment grand public, Goldman Sachs se positionne pour un retour attendu depuis longtemps dans les fusions et acquisitions. Nous sommes convaincus que cette stratégie renforcera davantage sa croissance et son rôle clé dans notre portefeuille.
Les marchés en bref
Lundi
• Dow : Malgré une hausse de 0,86 % à 42 297,12 points, principalement soutenue par des gains dans les secteurs industriels et financiers, l’indice reste en retrait sur une base hebdomadaire.
• NASDAQ : Le NASDAQ, davantage exposé aux valeurs technologiques, a reculé de 0,38 % pour terminer à 19 088,10 points.
• S&P 500 : L’indice élargi a légèrement avancé de 0,16 % à 5 836,22 points, soutenu par les gains dans les secteurs de l’énergie et des matériaux.
Les indices boursiers ont clôturé en ordre dispersé lundi, alors que les investisseurs attendaient avec impatience les données économiques clés à venir, notamment les indices des prix à la consommation (CPI) et à la production (PPI), qui pourraient fournir des indications sur les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
Les grandes entreprises technologiques, qui ont porté le marché haussier ces dernières années, ont continué de subir des pressions, principalement en raison de la hausse des rendements obligataires.
Rotation vers les secteurs défensifs
Les investisseurs ont réorienté leurs portefeuilles vers des secteurs jugés plus résilients face aux incertitudes économiques.
• Énergie : Ce secteur a progressé de plus de 2 %, soutenu par la hausse des prix du pétrole brut.
• Santé : Johnson & Johnson (+1,70 %) a renforcé le secteur grâce à l’annonce de l’acquisition d’Intra-Cellular Therapies (+34,07 %).
• Industrie : Caterpillar (+1,5 %) et JPMorgan (+1,2 %) ont enregistré des gains notables, soutenant le Dow Jones.
Les rendements obligataires en hausse
Les rendements des obligations d’État ont atteint des niveaux élevés, alimentant les craintes d’une pression prolongée sur les valeurs de croissance.
• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,79 %, son plus haut niveau depuis 2023.
• Ces hausses reflètent les attentes d’une inflation persistante et réduisent les espoirs d’une baisse rapide des taux de la Fed.
Les titres en bref
• Intra-Cellular Therapies (+34,07 %) : Annonce d’une acquisition par Johnson & Johnson pour 14,6 milliards de dollars.
• Moderna (-16,80 %) : Forte baisse à la suite de prévisions de revenus révisées à la baisse.
• Abercrombie & Fitch (-15,20 %) : Chute malgré des prévisions encourageantes, en raison de prises de bénéfices.
• Nvidia (-1,97 %) : Impact des restrictions américaines sur les exportations technologiques.
• Palantir (-3 %) et Apple (-1,5 %) : Continuité de la pression sur les valeurs technologiques.
• La Bourse de Toronto (-0,93 %) : L’indice S&P/TSX a perdu 231,41 points, clôturant à 24 536,32, affecté par les secteurs de l’énergie, de la technologie et des services publics. Le dollar canadien s’est négocié à 69,39 cents US.
• Dollar canadien (+0,07 %) : Le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 69,39 cents US, en hausse par rapport à celui de 69,34 cents US vendredi dernier.
Mardi
• Dow : Le Dow a progressé de 0,52 %, terminant à 42 518,28 points, soutenus par des gains dans les secteurs des services financiers et des matériaux.
• NASDAQ : L’indice NASDAQ, axé sur la technologie, a reculé de 0,23 %, clôturant à 19 044,39 points, en raison d’une pression continue sur les valeurs technologiques.
• S&P 500 : L’indice élargi a avancé de 0,11 %, terminant à 5 842,91 points, grâce à la performance des secteurs défensifs comme les services publics.
L’impact des données économiques
Le rapport sur l’indice des prix à la production (PPI) de décembre a montré une augmentation de 0,2 %, en dessous des attentes de 0,4 %. Cette donnée a initialement été bien accueillie par les investisseurs, car elle suggère une pression inflationniste plus modérée. Cependant, l’attention se tourne désormais vers l’indice des prix à la consommation (CPI) attendu mercredi, qui pourrait influencer les anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
Les secteurs en rotation
• Technologie : Les valeurs technologiques ont continué de subir des pressions. Nvidia a chuté de 1,1 %, tandis que Meta Platforms a reculé de 2,3 %.
• Services financiers et matériaux : Ces secteurs ont brillé avec des gains de plus de 1 %. Les ETF SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) et SPDR S&P Bank ETF (KBE) ont bondi de 3 % chacun.
• Services publics : Les investisseurs ont favorisé ce secteur défensif, soutenant la performance du S&P 500.
Les titres en bref
• Alibaba (+1,42 %), PDD (+2,24 %), JD.com (+4,04 %) : Les valeurs chinoises ont bénéficié de l’idée que l’augmentation des droits de douane aux États-Unis pourrait être graduelle.
• Eli Lilly (-6,59 %) : Chute importante après des prévisions de chiffre d’affaires pour 2024 inférieures aux attentes.
• Macy’s (-3,71%) : Le titre poursuit sa baisse après l’annonce de résultats inférieurs aux attentes pour le quatrième trimestre.
• Nvidia (-1,1 %) et Meta Platforms (-2,3 %) : Les pressions continuent sur les valeurs technologiques.
• La Bourse de Toronto (+0,21 %) : L’indice S&P/TSX a gagné 52,26 points pour clôturer à 24 588,58, soutenu par des gains dans les matériaux.
• Dollar canadien (+0,27 %) : Le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 69,58 cents US, en hausse par rapport à 69,39 cents US lundi.
• Pétrole brut (-1,21 %) : Le baril a reculé de 93 cents, terminant à 76,37 $ US.
• Gaz naturel (+1,02 %) : Une légère hausse de 4 cents a porté son cours à 3,97 $ US le million de BTU.
• Or (+0,14 %) et cuivre (+0,23 %) : L’or a progressé de 3,70 $ US à 2 682,30 $ US l’once, tandis que le cuivre a augmenté d’un cent, atteignant 4,34 $ US la livre.
Mercredi
• Dow : Le Dow a progressé de 1,65 %, clôturant à 43 221,55 points, stimulé par des résultats bancaires solides et des données économiques favorables.
• NASDAQ : L’indice technologique a bondi de 2,45 %, terminant à 19 511,23 points, porté par une reprise des valeurs technologiques majeures.
• S&P 500 : L’indice élargi a augmenté de 1,83 %, clôturant à 5 949,91 points, reflétant une performance positive à travers la plupart des secteurs.
Données économiques favorables
L’indice des prix à la consommation (CPI) de décembre a montré une augmentation annuelle de 2,9 %, conforme aux attentes, mais une décélération mensuelle de l’inflation sous-jacente à 0,2 %, suggérant une modération des pressions inflationnistes. Cette évolution renforce les anticipations d’une politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale.
Les marchés ont accueilli avec soulagement les récents indicateurs d’inflation, l’indice des prix à la production (PPI) et l’indice des prix à la consommation (CPI), tous deux légèrement inférieurs aux attentes. Selon John Kerschner, responsable des produits titrisés aux États-Unis chez Janus Henderson Investors, le chiffre du CPI, en particulier, éloigne la perspective de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale, que certains investisseurs commençaient à anticiper prématurément. Cette évolution ouvre potentiellement la voie à une baisse des taux d’intérêt au cours du premier semestre.
Résultats solides du secteur bancaire
Les grandes banques américaines ont publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, grâce à des performances robustes dans les activités de marché et de banque d’investissement. Ces annonces ont renforcé la confiance des investisseurs dans la stabilité économique.
Les titres en bref
• Tesla (+8,04 %) : Le constructeur de véhicules électriques a vu son action grimper après une recommandation à la hausse de Barclays.
• Wells Fargo (+6,69 %), Citigroup (+6,49 %), Goldman Sachs (+6,02 %), JPMorgan Chase (+1,97 %) : Les banques ont affiché des hausses significatives à la suite de résultats trimestriels solides.
• BlackRock (+5,19 %) : Le gestionnaire d’actifs a bondi après avoir annoncé un quatrième trimestre et une année 2024 records.
• Indice composé S&P/TSX (+0,82 %) : La Bourse de Toronto a gagné 200,72 points pour clôturer à 24 789,30, soutenue par les secteurs des technologies de l’information, de la finance et des métaux de base.
• Dollar canadien : Le dollar s’est négocié à 69,76 cents US, en hausse par rapport aux 69,58 cents US de mardi.
• Pétrole brut (+3,06 %) : Le cours a augmenté de 2,34 $ US, atteignant 78,71 $ US le baril.
• Gaz naturel (+2,77 %) : Le prix a crû de 11 cents US, s’établissant à 4,08 $ US le million de BTU.
• Or (+1,32 %) : Le métal précieux a pris 35,50 $ US, clôturant à 2 717,80 $ US l’once.
• Cuivre (+1,15 %) : Le prix s’est apprécié de 5 cents US, atteignant 4,39 $ US la livre.
Jeudi
• Dow : Le Dow a perdu 0,16 %, clôturant à 43 153,13 points, plombés par des pertes dans les grandes capitalisations technologiques.
• NASDAQ : L’indice technologique NASDAQ a chuté de 0,89 %, terminant à 19 338,29 points, avec les grands noms de la technologie sous pression.
• S&P 500 : L’indice élargi a reculé de 0,21 %, clôturant à 5 937,34 points, mettant fin à une série de trois séances consécutives de gains.
Les grandes technologiques pèsent sur le marché
Les « Sept magnifiques » du secteur technologique ont tous reculé :
• Apple (-4,04 %) : A connu sa pire journée depuis le 5 août après avoir perdu sa position de leader sur le marché chinois des smartphones au profit de Huawei et Vivo.
• Tesla (-3,36 %) : A fortement baissé en raison de la faiblesse généralisée du secteur technologique.
• Nvidia (-1,92 %) : A poursuivi son repli après de récentes fortes performances.
• Alphabet (-1,30 %), Amazon (-1,20 %), Microsoft (-0,41 %) et Meta (-0,94 %) ont également terminé en baisse.
Le recul des valeurs technologiques a éclipsé les gains réalisés plus tôt grâce à de solides résultats d’entreprise et à l’optimisme suscité par le rallye de mercredi.
Données économiques et rendements obligataires
• Ventes au détail : Les ventes au détail de décembre ont augmenté de 0,4 %, légèrement en dessous des attentes de 0,5 %.
• Demandes de chômage : Les nouvelles demandes d’allocation chômage se sont élevées à 217 000, légèrement au-dessus des 210 000 prévues.
• Rendements obligataires : Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a diminué à 4,61 %, contre 4,65 % mercredi, reflétant des attentes d’inflation modérées.
Résultats mitigés pour les banques
Les banques américaines ont affiché des résultats mitigés malgré de solides performances trimestrielles globales :
• Morgan Stanley (+4,03 %) : A bondi après avoir publié des résultats robustes pour le quatrième trimestre, portés par les activités de négociation sur actions.
• Bank of America (-0,98 %) : A reculé malgré des résultats dépassant les attentes, en raison d’une dynamique plus faible dans certains segments clés.
Les titres en bref
• UnitedHealth (-6.04%) : A chuté fortement après avoir signalé des coûts médicaux élevés et des revenus inférieurs aux attentes, aggravés par des défis opérationnels.
• S&P/TSX Composite Index (+0,23 %) : La Bourse de Toronto a gagné 56,90 points pour clôturer à 24 846,20, soutenue par les secteurs des technologies et des services publics.
• Dollar canadien (-0,37 %) : S’est échangé à 69,50 cents US, en baisse par rapport aux 69,76 cents US de mercredi.
• Pétrole brut (-1,09 %) : A reculé de 86 cents à 77,85 $ US le baril.
• Gaz naturel (+4,41 %) : A bondi de 18 cents, atteignant 4,26 $ US le million de BTU.
• Or (+1,22 %) : A gagné 33,10 $ US, clôturant à 2 750,90 $ US l’once.
• Cuivre (+1,14 %) : A augmenté de 5 cents US, atteignant 4,44 $ US la livre.
Vendredi
• Dow : En début de séance, le Dow gagnait 0,7 %, soit 324 points, atteignant 43 477,13 points.
• NASDAQ : L’indice technologique NASDAQ progressait de 1,6 %, atteignant 19 645,29 points, porté par une forte reprise des valeurs technologiques.
• S&P 500 : L’indice élargi avançait de 0,8 %, atteignant 5 984,03 points, poursuivant sa tendance haussière de la semaine.
Les grandes technologiques en hausse
Les valeurs technologiques ont alimenté le rebond du marché :
• Tesla (+3,0 %) : A bondi grâce à une hausse de l’intérêt pour les valeurs technologiques.
• Nvidia (+2,0 %) : A poursuivi sa progression, profitant de perspectives solides dans le secteur des semi-conducteurs.
• Meta Platforms (+1,3 %) et Alphabet (+1,1 %) : Enregistraient des gains significatifs en début de séance.
Conclusion
Le Dow et le S&P 500 sont en hausse de 3,6 % et 2,7 %, respectivement, pour la semaine, marquant leur meilleure performance hebdomadaire depuis les élections présidentielles de novembre. Le NASDAQ est en hausse de 2,4 %, sa meilleure semaine depuis début décembre.
Les marchés restent optimistes, portés par des perspectives économiques favorables, des résultats solides des entreprises et une réduction des tensions inflationnistes. L’attention se tourne désormais vers l’investiture de Donald Trump lundi.
